工商管理学院管理研究工坊 No.81

主办系：企业可持续发展系

讲座题目：资本市场开放如何影响企业现金配置效率？

讲座时间：6月29日下午1:30-3:00

讲座地点：D201会议室

主讲人：陈玉琳 博士

点评人：张  浩 博士

陈玉琳博士简介：

陈玉琳，经济学博士，首都经济贸易大学工商管理学院讲师，中国ESG研究院研究员。主要从事金融领域的研究，研究方向为公司金融、ESG、资本市场改革等。多篇论文发表在了Pacific-Basin Finance Journal、Pacific Economic Review等SSCI期刊上。参与国家社会科学基金重大项目，曾主持中国人民大学研究生科学研究基金项目。担任International Review of Financial Analysis、Economic Modelling、Pacific-Basin Finance Journal、SN Business & Economics等期刊审稿人。

讲座介绍：

利用“沪港通”交易制度的正式实施作为外生事件，本文研究了资本市场对外开放对公司现金配置效率的影响。研究发现，“沪港通”制度开通之后，公司的现金股价敏感度显著提高。这一结果稳健，且影响具有持续性。本文认为，资本市场开放会通过加强公司治理和提高股价信息含量这两个渠道对企业现金配置效率产生正向影响。实证结果表明，这一正向影响在代理问题更为严重、股价信息含量较低的企业中更为显著。进一步研究排除了融资约束假说，说明资本市场对外开放对于企业融资约束的缓解作用，并不是企业的现金股价敏感度提高的主要原因。本文的研究加深了对于资本市场开放如何影响实体企业经营的理解，有助于更好地引导资本市场服务实体经济的发展。

张浩博士简介：

张浩，首都经济贸易大学工商管理学院企业可持续发展系讲师、中国ESG研究院研究员，在中国人民大学获得博士学位，主要研究方向为公司治理、公司金融和ESG。目前在《中国工业经济》《财贸经济》《会计研究》等期刊发表或录用论文十余篇。担任IRFA、FRL、投资研究等中英文期刊的匿名审稿人。