2024年3月20日下午，工商管理学院“管理研究工坊”第87期于启铸恭温楼C117会议室顺利举办。工商管理学院企业可持续发展系青年教师乔紫薇老师受邀主讲题为“情景化风险评估能提升分析师目标价格预测质量吗？”的讲座，王行健老师负责点评。企业可持续发展系陈玉琳老师、张浩老师及学院多名博士、硕士研究生参与了本次学习交流。

首先乔紫薇老师说明了分析师进行目标价格预测的过程，在讲解了可能引起听众困惑的相关概念后乔老师介绍了她开展本研究的背景和契机，在她看来如何对风险进行全面、充分的分析评估，并将其融入到证券估值中是重要的研究话题。对研究领域背景深入研究后乔老师提出了她的研究问题并作出三个假设：情景化风险评估提高证券分析师目标价格预测准确性；情景化风险评估更有利于提升成长期和技术密集型公司的目标价格预测准确性；女性分析师和外地分析师的情景化风险评估更能提高目标价格预测准确性。

之后乔老师细致讲解了实证研究过程，她以2007－2022年间118677份（包含2425个分析师，1372家中国公司）国际投行分析师对中国公司的研究报告为样本，运用文本分析方法构建情景化风险评估指标，发现情景化风险评估会显著提升分析师的目标价格预测质量，这种效应随着评估程度的增加而增强，且主要存在于涉及公司层面内容的情景化风险评估中。进一步分析发现，情景化风险评估的效应在不确定性程度高时中更显著。本研究结论揭示了风险评估对于分析师估值的重要作用，为分析师运用风险评估方法所产生的效应提供了证据，对于我国境内分析师如何进行科学的风险分析和评估，以促进证券市场的定价效应和风险防范能力提供重要参考。

 随后王行健老师对报告进行了点评，他肯定了乔老师研究问题的价值性与新颖的视角，同时也点明研究可能存在的一些问题并给出进一步改进的建议，例如情景化风险评估关键词词库的构建主要基于作者的主现判断，可能存在遗漏或过度包含的问题，可以考虑采用机器学习等方法优化词库构建；有些可能的内生性问题没有被提及，可以加一些高纬度的固定效应来避免反向因果等。

  在问答环节，陈玉琳老师老师就变量测量方式进行了深入提问，乔紫薇老师给出了相应的针对性解答。至此，本次工商管理学院“研究工坊”系列讲座圆满结束。本次讲座的精彩分享令师生们受益良多，通过学习同学们的知识视野得到了有效的拓宽。