为深化学术交流、助力学科建设与科研创新，5月25日上午，工商管理学院“管理名家讲坛”第103期在启铸恭温楼D201顺利开讲。本次讲座特邀中国海洋大学管理学院彭涛副教授，开展以“创新估值悖论：技术复杂度对科创板新股发行定价的影响”为主题的学术分享，学院师生到场参与，共同探索科创板创新定价的前沿学术问题。

讲座伊始，主持人简要介绍了彭涛副教授的学术履历。彭涛为中国海洋大学管理学院博士生导师，深耕公司财务与会计、风险投资与创新创业领域，科研成果丰硕，多篇论文刊发于《管理世界》《金融研究》等期刊，主持多项国家级科研项目，在资本市场与科创企业研究领域具备深厚的学术积淀。

彭涛副教授以科创板制度设立的核心价值为切入点，引出本次讲座的核心研究议题。作为资本市场注册制改革的核心试点板块，科创板肩负服务国家科技战略、赋能关键核心技术创新、引导金融资源流向科创实体的重要使命。但市场实践中存在显著的创新估值悖论：技术复杂度越高、创新能力越强的科创板企业，反而容易出现新股发行定价偏低的问题。这一现象不仅影响科创企业的直接融资效果，也削弱了科创板服务科技创新的制度优势，成为本次研究的核心出发点。

在理论溯源环节，彭涛副教授系统梳理了创新估值领域的学术争议，重点阐释了创新估值折价与溢价两大核心理论。基于信息不对称理论，科创创新活动具备周期长、不确定性高、专业壁垒强的特点，投资者难以精准评估核心技术价值，出于风险规避心理会给出保守定价，形成创新估值折价。而依托信号理论，优质创新成果、合规信息披露等正向信号，能够让企业获得资本市场的估值溢价。他指出，折价与溢价并存的现象，证明创新定价具备极强的条件依赖性，并非单一因素决定，这也是当前该领域的核心研究共识。

随后，彭涛副教授分享了团队的核心实证研究成果。研究以2019年7月至2024年12月全部科创板上市企业为样本，通过严谨的数据分析验证核心结论：技术复杂度对科创板新股发行定价存在显著抑制作用，创新估值折价现象真实存在。其核心作用机制清晰，高技术复杂度企业的技术专业性强、信息透明度低，难以获得媒体正面报道，同时更容易引发监管问询，大幅提升投资者的风险感知，最终导致新股发行报价偏低。讲座尾声，在场师生围绕技术复杂度量化指标、信息披露质量衡量、实证研究难点等问题积极提问。彭涛副教授逐一细致解答，分享了实证研究的实操经验与科研思路，为师生开展相关学术研究提供了极具价值的参考。

本次讲座聚焦科创板定价效率的现实痛点与学术热点，以扎实的实证研究揭示了技术复杂度影响新股定价的内在机制，厘清了科创企业估值的核心悖论，为理解资本市场与科技创新的协同关系提供了全新视角。未来，工商管理学院“管理名家讲坛”将持续汇聚学术前沿力量，搭建优质学术交流平台，助力师生拓宽科研视野、提升学术研究能力。